Биткоин-фонды штормит, эфирные теряют деньги: что говорят данные о потоках ETF за октябрь
Октябрь принёс спотовым биткоин-ETF резкие дневные колебания, а эфирным фондам — устойчивый отток. Разбираем, что данные говорят об институциональном спросе.
ETFS & INSTITUTIONSBITCOINANALYSIS
Daniel Hartley
10/28/20261 мин чтение
Спотовые криптовалютные ETF должны были стать устойчивым источником институционального спроса на рынке. Октябрь 2026 года показал, что этот спрос реален, но далеко не устойчив. Биткоин-фонды за одну неделю пережили одни из крупнейших за год дней притока и оттока, а эфирные фонды теряли деньги в большинстве торговых сессий. Вместе эти цифры говорят о том, как инвесторы используют такие продукты, больше, чем любой отдельный заголовок.
Биткоин: крупные дни в обе стороны
19 октября в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock поступило около $665 млн — крупнейший дневной приток с октября 2025 года, сообщило The Block со ссылкой на данные SoSoValue. Чистый приток во все американские спотовые биткоин-фонды в тот день составил около $527 млн: оттоки из продуктов Fidelity и Grayscale частично компенсировали результат IBIT. Через три сессии направление сменилось: 22 октября фонды потеряли около $636 млн, это крупнейший дневной отток с конца июня, причём примерно три четверти пришлись на IBIT и FBTC от Fidelity.
По итогам месяца картина куда спокойнее, чем по дням. По данным Farside, к третьей неделе октября чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составлял лишь около $67 млн, а SoSoValue оценивала совокупный чистый приток с момента запуска в январе 2024 года примерно в $57,3 млрд при чистых активах около $105 млрд. Такая картина указывает скорее на тактическое позиционирование вокруг уровня $80 000, чем на массовый уход институционалов. Крупные держатели, похоже, докупают на просадках и сокращают позиции на росте. Значит, эти ETF стали торговым инструментом в той же мере, что и средством долгосрочного распределения активов.
Эфир: устойчивый отток
У эфирных фондов история другая. По данным Farside, американские спотовые ETF на эфир потеряли около $1,08 млрд за октябрь по 21-е число — это самый сильный месячный отток в 2026 году. Он перечеркнул сентябрьский приток примерно в $832 млн и сократил чистый приток с начала года примерно до $485 млн. Чистые активы на 20 октября составляли около $15 млрд, или примерно 5% рыночной стоимости эфира.
Отчасти это объясняет цена. За 30 дней эфир подешевел примерно на 13%, до около $2340 к 24 октября, и уступил биткоину: соотношение ETH/BTC за месяц снизилось с 0,0319 до 0,0291. Но данные показывают и сдвиг внутри категории. В отдельные дни, когда крупнейшие эфирные фонды фиксировали оттоки, продукты со стейкингом привлекали деньги. Например, 21 октября стейкинговый фонд Grayscale получил около $28 млн, а ETHA от BlackRock потерял около $29 млн. У долгосрочных держателей есть явная причина предпочитать фонды, которые передают им доход от стейкинга, а фонды без этой функции теряют позиции.
У стейкинга свои сложности. Очередь на выход валидаторов в Ethereum в этом месяце достигла самого долгого ожидания за год, поэтому управляющим стейкинговых фондов приходится дольше ждать, когда нужно вывести монеты из стейкинга для погашения паёв. То, как эмитенты решают эту проблему несоответствия ликвидности, будет значить всё больше по мере роста таких фондов.
Альткоин-фонды: стабильно, но немного
Фонды на Solana и XRP, запущенные за последний год по общим стандартам листинга SEC, избежали крупных оттоков, но утратили импульс. По данным SoSoValue, совокупный чистый приток в американские спотовые ETF на Solana на 21 октября составлял около $1,55 млрд — чуть меньше примерно $1,61 млрд, зафиксированных в конце сентября, — при чистых активах около $1,69 млрд. У фондов на XRP совокупный приток составлял около $1,80 млрд, а чистые активы — лишь около $1,57 млрд. Этот разрыв отражает снижение цены токена с тех пор, как поступила большая часть этих денег. Дневные потоки в обе группы сократились до единиц миллионов долларов.
Что подсказывают цифры
Напрашиваются три вывода. Во-первых, биткоин-ETF остаются ключевым институциональным продуктом: их совокупный приток намного превышает показатели любых других активов, а деньги после распродаж обычно быстро возвращаются. Во-вторых, рынок вознаграждает особенности продукта. В сегменте эфира доходность от стейкинга, судя по всему, перераспределяет деньги между фондами, хотя категория в целом сокращается. В-третьих, спрос на альткоин-продукты реален, но скромен и пока был сильнее всего вокруг дат запуска.
В ближайшие недели полезнее всего следить за двумя сигналами: сумеют ли биткоин-фонды выдать серию дней с притоком, пока цена держится около отмеченной Glassnode себестоимости в районе $80 000, и замедлятся ли оттоки из эфирных фондов по мере роста доли стейкинговых продуктов. Дневные заголовки будут и дальше колебаться. Месячные и совокупные данные лучше показывают, куда на самом деле идут институциональные деньги.