MiCA после переходного периода: практический гид для криптопользователей в ЕС
Переходный период закончился в июле, а ESMA назначила 8 января крайним сроком для несоответствующих стейблкоинов. Что изменилось и что проверить сейчас.
REGULATIONSTABLECOINS & CBDCANALYSIS
Lukas Brenner
10/28/20261 мин чтение
Последние два года европейские правила для криптовалют были для большинства пользователей чем-то, о чем читают, а не тем, что ощущают на себе. Теперь это изменилось. Переходный период MiCA закончился 1 июля 2026 года без продления, а в октябре Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) потребовало от лицензированных компаний прекратить обслуживание клиентов в стейблкоинах, не отвечающих требованиям регламента. До 8 января 2027 года многие пользователи в ЕС увидят, как их биржи меняют набор услуг. Этот гид объясняет, что правила означают на практике.
Кто теперь вправе вас обслуживать
С 1 июля любая компания, оказывающая криптоуслуги жителям ЕС — от торговли и хранения до переводов и управления портфелем, — должна иметь разрешение провайдера услуг в сфере криптоактивов, или CASP. Компании, работавшие по старым национальным регистрациям, должны были перейти на новый режим до этой даты. К середине июля во временном реестре ESMA значилось 294 авторизованных CASP — как криптокомпании, так и традиционные банки вроде BBVA, CaixaBank и Commerzbank.
Лицензия, полученная в одной стране, действует по всему союзу по принципу паспортизации, поэтому пользователя из Германии вполне законно может обслуживать компания с лицензией Мальты, Люксембурга или Ирландии. Практическая проверка простая: найдите юридическое лицо, указанное в условиях вашего счета, и поищите его в реестре ESMA. Кроме того, ESMA ведет публичный список организаций, признанных несоответствующими требованиям; в июле в нем было 164 записи.
Срок для стейблкоинов
Самое заметное изменение касается стейблкоинов. По MiCA публично предлагать в качестве стейблкоинов можно только токены авторизованного эмитента — например, лицензированного в ЕС учреждения электронных денег или банка. В заключении от 8 октября ESMA указала, что лицензированные компании должны прекратить все услуги, связанные с несоответствующими стейблкоинами, включая торговлю, хранение и переводы, и не допускать новых покупок клиентами из ЕС. Существующие позиции нужно урегулировать как можно скорее и не позднее 8 января 2027 года. Национальные регуляторы вправе установить более ранние сроки.
ESMA не называла конкретные токены, но последствия уже видны. Coinbase попросила клиентов в Европейской экономической зоне вывести балансы в USDT от Tether и PYUSD от PayPal до 30 октября; другие биржи, вероятно, объявят собственные графики. Надзорные органы могут разрешить компаниям помогать клиентам продать или вывести уже имеющиеся активы, но не открывать новые позиции.
Варианты у пользователей простые. Можно до срока обменять токены на соответствующий требованиям долларовый или евровый стейблкоин, например USDC или EURC от Circle. Можно вывести их в собственный кошелек: MiCA не запрещает хранить там любые токены. Или можно доверить выход платформе, но это может означать автоматическую конвертацию в момент и по курсу, которые выбирали не вы. Держать несоответствующий токен в своем кошельке не запрещено, однако найти лицензированную в ЕС площадку для торговли им будет все сложнее.
Другие изменения, которые заметят пользователи
MiCA приносит и ряд менее заметных гарантий. Лицензированные компании обязаны хранить активы клиентов отдельно от собственных, публиковать раскрытия по токенам, которые они листингуют, рассматривать жалобы по установленным процедурам и соблюдать правила против рыночных злоупотреблений. Действуют и европейские правила о переводах средств, по которым при криптопереводах между провайдерами должны передаваться идентифицирующие данные. Поэтому вывод на незнакомые площадки или кошельки может сопровождаться дополнительными вопросами или задержками.
У регламента есть пределы, о которых стоит помнить. MiCA не охватывает полностью децентрализованные протоколы без идентифицируемого провайдера и оставляет в стороне большинство NFT, а токенизированные ценные бумаги подпадают под действующее законодательство о финансовых рынках. Регламент также не гарантирует сохранность балансов. Если лицензированная компания обанкротится, обособленные активы клиентов должны быть возвращены, но государственной схемы компенсаций, подобной страхованию банковских вкладов, нет.
Что проверить до января
В ближайшие недели стоит сделать четыре шага. Убедиться, что европейское юрлицо вашей биржи есть в реестре ESMA. Внимательно читать уведомления о делистинге стейблкоинов и их сроках — в некоторых странах они могут наступить раньше 8 января. Самостоятельно решить, как выйти из позиций в несоответствующих стейблкоинах, а не оставлять это платформе. И проверить налоговый учет: принудительная конвертация по национальным правилам может считаться отчуждением актива.
Европа стала первым крупным регионом, где правила для криптовалют действуют в полном объеме, а не существуют в виде проектов. Для пользователей, привыкших к знакомым токенам и площадкам, переход неудобен, но он дает им и кое-что новое: публичный реестр, четко прописанные права и надзорный орган, куда можно пожаловаться. Следующая проверка — пройдет ли январский выход из стейблкоинов без перебоев с ликвидностью на европейских площадках.