Мемкоины уходят на обочину: что показывают данные о доминации, держателях и фьючерсах
Мемкоины потеряли большую часть веса на рынке альткоинов. Резкие движения MemeCore и Dogecoin в октябре происходят в меньшем, более тонком и закредитованном секторе.
MEMECOINSPRICE ANALYSISANALYSIS
Daniel Hartley
10/28/20261 мин чтение
Спустя два года после того, как ажиотаж вокруг выборов в США в конце 2024 года поднял долю мемкоинов выше 10% рынка альткоинов, сектор превратился в куда более скромный уголок криптомира. По данным CryptoQuant, в начале июля на мемкоины приходилось лишь 3,7% капитализации альткоинов — минимальная доля с февраля 2024 года. Совокупно мем-токены, по приводившимся тогда данным CoinGecko, стоили около $28 млрд — меньше половины из более чем $64 млрд в токенизированных реальных активах. Громкие октябрьские события, от обгона Pepe со стороны MemeCore до падения Dogecoin ниже восьми центов, разворачиваются в секторе, который растерял большую часть своего веса.
Кроме того, сектор необычно перекошен в сторону лидера. Один только Dogecoin в июле давал почти половину стоимости всего мем-рынка — около $12,1 млрд. При цене DOGE около $0,078 в конце октября любой индекс мемкоинов на практике представляет собой индекс Dogecoin со спекулятивным хвостом. Это важно учитывать при чтении отраслевых графиков: отскок DOGE способен придать всей категории здоровый вид, даже если большинство мелких токенов продолжают дешеветь.
Покупатели уходят
Цена — лишь часть картины. Аналитик CryptoQuant Darkfost летом сообщил, что число держателей мемкоинов опустилось до трехлетнего минимума. Для класса активов без денежных потоков это ключевой показатель. Цена мемкоина почти целиком зависит от притока новых покупателей и нового внимания. Когда база держателей сжимается, каждое ралли приходится финансировать меньшей группе уже имеющихся участников, поэтому рост труднее удержать, а просадки становятся глубже.
Ущерб хорошо видно на флагманах прошлого цикла. Токен Official Trump в июле торговался около $1,71 — примерно на 98% ниже пика около $73. SPX6900, один из самых известных комьюнити-токенов 2025 года, за двенадцать месяцев потерял около двух третей стоимости. Ончейн-данные Arkham показывали, что портфель Мурада Махмудова, который в 2024 году на Token2049 провозгласил суперцикл мемкоинов, находился примерно на 81% ниже максимума. Это не значит, что культура вокруг мемкоинов исчезла, но тезис о суперцикле рынок 2026 года не пережил.
Ралли на деривативах
Отскоки по-прежнему случаются, и порой очень резкие. В первом квартале 2026 года мем-сектор вырос более чем на 20%, а индекс GMCI Meme от CoinGecko в конце марта оценивал его примерно в $33,8 млрд. Однако многие из этих движений подпитывало плечо, а не спотовый спрос. Во время мартовского ралли MemeCore, по данным CoinGlass, объем фьючерсов составил около $85,7 млн против примерно $2,2 млн на спотовом рынке — соотношение более 38 к 1. Когда фьючерсы настолько доминируют, цена формируется на рынке, где позиции могут обнулиться за минуты, а сам токен почти не переходит из рук в руки.
Дальнейший путь MemeCore показывает последствия. В начале года токен рухнул на 76% за один день, а в октябре устроил новое ралли: 22 октября он подскочил на 25% за сессию, и его капитализация превысила $2 млрд. Это ненадолго сделало его четвертым по величине мемкоином и вывело вперед Pepe, оценивавшегося примерно в $1,8 млрд. Индекс относительной силы во время движения достигал около 90 — уровень, который технические аналитики считают перегретым. На графике такие движения выглядят как возрождение сектора, но говорят скорее о структуре рынка деривативов, чем о широком спросе.
Что могло бы изменить картину
О реальном восстановлении, а не очередном сквизе, говорили бы четыре индикатора. Первый — число держателей: устойчивый рост количества кошельков с мемкоинами показал бы приход новых участников. Второй — соотношение спотовых и фьючерсных объемов: его снижение означало бы, что покупатели действительно забирают токены. Третий — активность лаунчпадов, ведь здоровый мем-рынок обычно сначала проявляется в том, сколько новых токенов переживают свой первый день. Четвертый — сама доминация: возвращение примерно к 5% рынка альткоинов показало бы, что мемкоины привлекают капитал, а не просто гоняют его по кругу.
До тех пор профиль сектора остается иным. Мемкоины в 2026 году — это не столько ставка на выход интернет-культуры в мейнстрим, сколько площадка для торговли с высоким плечом для сужающегося круга активных участников. Политическое внимание добавляет еще один слой риска, что видно по запросу американских сенаторов о списке гостей ужина для держателей TRUMP в следующем месяце. Данные говорят в пользу того, чтобы воспринимать резкие ралли мемкоинов как события на тонком рынке, а не как доказательство возвращения бума 2024 года.