Дешёвые блобы, тонкая маржа: три сценария для бизнес-модели Layer 2
Fusaka сделал данные для роллапов дешёвыми, но многие сети всё равно не покрывают расходы. Голосование Starknet и комиссии Robinhood Chain указывают на разные пути.
LAYER 2ETHEREUMANALYSIS
Sofia Marchetti
10/28/20261 мин чтение
Дорожная карта масштабирования Ethereum в целом выполнила свои обещания. Роллапы публикуют данные в мейннете почти даром, транзакции в крупнейших сетях стоят доли цента, а пропускная способность больше не узкое место. Проблема 2026 года в другом. Дешёвая инфраструктура так и не превратилась в здоровый бизнес для большинства сетей Layer 2, и отрасль раскалывается на несколько моделей, которые всё меньше похожи друг на друга.
Что изменил Fusaka
Обновление Fusaka, активированное в декабре 2025 года, внедрило PeerDAS — механизм, позволяющий валидаторам проверять доступность данных, не скачивая каждый блоб целиком. За ним последовали два форка, менявших только параметры блобов. По данным The Block, второй из них, 7 января 2026 года, поднял целевое число блобов в блоке до 14, а максимум до 21 — против 6 и 9 до обновления. Для роллапов, которые покупают блоб-пространство, чтобы публиковать данные транзакций, это означало гораздо больше предложения по более низкой цене.
Как это отразилось на марже, видно по крайним случаям. Robinhood Chain, построенная на технологии Arbitrum и запущенная в мейннете в июле, 3 сентября собрала около $4,5 млн комиссий с пользователей, а на данные и доказательства в Ethereum потратила примерно $400 — такие оценки Bitquery приводит KuCoin Research. Один день — не годовой темп, но соотношение показывает, как мало теперь стоят расчёты для загруженной сети. На другом полюсе Blast, по данным DefiLlama, на которые ссылается CoinDesk, заработал в сентябре $1793, после чего объявил о закрытии. Дешёвые блобы не спасли сеть, потерявшую пользователей.
Этот разрыв и есть суть новой экономики Layer 2. Затраты на Ethereum почти незаметны, поэтому прибыль почти целиком зависит от спроса. А спрос зависит от дистрибуции, приложений и потока ордеров, которые есть лишь у немногих сетей.
Сценарий первый: корпоративная сеть
Первая модель — сеть, принадлежащая крупной потребительской компании. Base позволяет Coinbase зарабатывать на активности, которая иначе ушла бы в другие сети. Robinhood Chain делает то же самое для брокера с миллионами розничных клиентов и растущим бизнесом токенизированных акций. Таким сетям не нужен ни токен, ни спекулятивное сообщество, чтобы оправдать своё существование: их задача — снижать издержки и удерживать клиентов внутри одного продукта. Доход идёт в основном материнской компании, иногда часть возвращается поставщику технологии. По условиям Arbitrum Expansion Program сети, проводящие расчёты вне Arbitrum One и Nova, отчисляют экосистеме Arbitrum 10% чистой выручки протокола. Если победит эта модель, рынок Layer 2 станет похож на набор частных платформ, арендующих безопасность Ethereum.
Сценарий второй: независимый уход
Вторая модель — вообще перестать быть Layer 2. Сообщество Starknet с 15 по 22 октября проголосовало за изучение перехода в независимый квантово-устойчивый Layer 1: «за» высказались 93,52% голосующей силы при 3236 голосах. Голосование не было обязывающим, черновик whitepaper ожидается в ноябре, а глава Starknet Эли Бен-Сассон назвал целевым 2027 год. Логика такова: сеть с собственной технической повесткой, в данном случае постквантовой криптографией, может выиграть больше, контролируя собственный консенсус, чем проводя расчёты на Ethereum. Первая реакция рынка оказалась жёсткой: защищённая стоимость Starknet в следующую неделю резко упала. Другие сети среднего размера будут внимательно следить, окажется ли эта потеря временной.
Сценарий третий: более сильный базовый слой
Третья модель возвращает в центр сам Ethereum. Основные разработчики работают над Glamsterdam, следующим крупным обновлением, хотя тестирование в сети Hoodi отложено. Виталик Бутерин поддержал EIP-8288 — предложение агрегировать подписи и доказательства в мемпуле, часть более широкого стремления сделать прямое использование базовой сети дешевле. Если мейннет станет достаточно хорош для многих приложений, доводы в пользу небольших универсальных роллапов ослабнут ещё сильнее. Останутся специализированные сети для торговли, платежей или игр и роллапы, тесно привязанные к производству блоков в самом Ethereum.
Эти сценарии не исключают друг друга. Наиболее вероятный итог следующего года — их сочетание: несколько корпоративных сетей с реальной выручкой, горстка независимых проектов, пробующих собственный путь, и длинный хвост, который сливается или закрывается, как это уже сделали Blast и Abstract.
Для пользователей и разработчиков практические ориентиры вполне ясны. Смотрите на выручку, а не на стимулы, проверяйте, не держится ли активность сети на одной компании или одной программе наград, и обращайте внимание на то, как каждая сеть описывает своё будущее в связке с Ethereum. В 2026 году эта связь стала стратегическим выбором, а не данностью.